VCが投資先に資金提供以外の価値を出すには、1)アクティブな社外取締役として機能する、2)マネジメントチームの採用に貢献する、3)事業戦略構築を支援する、4)顧客チャネル等を紹介する、5)これまでの実績を踏まえた信用、ブランドを投資先に提供する
by Noam Wasserman, The Founder's Dilemmas
KKRのIndustry Advisorに就任させて頂きました!SaaS知見を活用し、スタートアップだけでなく日本のDX化のお役に立てればと思っております。
こうした形でPEファンドの方々とお仕事できるとは、昔全く想像していませんでしたw Professional Firmの経営についてもKKRさんから学びたいと思っています。
Harvard Business School GMP無事修了しました!90本のケースは新しいものが多く、スタートアップ、買収後のPMI、デジタル、AI、ガバナンス、ESG等、VCの仕事に関連するものばかり。世界最高峰の先生方から学んだ4ヶ月の成果を投資先やチームメンバーに還元することで、恩返ししていきたいと思います!
VC/社外取締役に必要な能力は、1)インテグリティ、2)知的能力、3)心の知能指数(EQ)。彼らはキャッシュと経験の提供以外に、起業家の感情の土台を支える支援を行う。何故なら、起業家は成功するまでに、幾つものups and downsを乗り越える必要があるから
by B.Feld & M. Ramsinghani, Startup Boards
アップセルとクロスセルを誤解している人増えているので。Sales Blue Printより
“Upselling refers to selling more and new services to the same group of stakeholders. Cross selling refers to selling similar and new services to a different group of stakeholders inside the same company”
sins of omission are worse than sins of commission
VCは大物に投資しそびれると取り返しがつかない。失敗を恐れず挑戦する事が大事。逆に、投資して失敗するとマイナス評価だが見送った会社が大成功しても基本咎められない日本の大企業では、リスクを指摘しすぎて良い投資案件を潰してしまいがち
IPOのメリットは1)資金調達、2)信頼性の向上、3)創業者利益の確保、4)M&Aの対価としての株価形成。日本のsmall cap IPOの場合、4)はない。2)が主目的と言うが、ユニコーンが産まれる環境下で説得力に欠ける。VCが大型出資する中で1)の金額小さければ、3)しかなくなる。IPOではそれなりの額を調達すべき
Investing in good ideas that look like bad ideas
誰もが良いと思うビジネスは、簡単に競合が現れ大成功しない。魅力的だが実現のハードルの高いアイデアに挑む経営者をVCとして支援できるか。一方日本の大企業ではリスクを指摘する人が優秀と言われがちでVC投資は不向き。案件の芽を摘んでしまう。
何故VCが段階的投資をするかというと、情報の非対称性がある中で、増資機会にエージェンシーコストを低下させるため。大規模調達とエージェンシーコストは負の相関がある。VCのモニタリングに価値があるのであれば、アーリーステージでは段階的投資を活用すべき
Source: The Venture Capital Cycle
Sutter Hill VenturesがSnowflake投資で得た$12Bは、AccelがFacebook投資で得た$7.7Bを遥かに上回る。B2C象徴案件を超えた意義は大きい。そして担当したSpeiserはSpotlightを避け、SNSやブログは殆どやらず、ひた��ら成功する投資先の創業支援で評価されていると。素敵過ぎるw
Most ideas are not proprietary, nor likely to determine success or failure in startup companies. Execution ultimately matters
勝負を分けるのはアイデアの中身でなく、経営者の能力。特に実行力が大事。チームをまとめ上げ、明確なビジョンに向かって前のめりに走らせ続ける事ができるか。
A16Z Kristina Shenの素晴らしい記事。FintechでのLTV向上を見越したCACを考えるのは良い観点。まずはSaaSで面とるのが先。
“Fintech holds, or even lowers, the cost of customer acquisition (CAC), while increasing the lifetime value (LTV) in vertical SaaS”
@a16z
より
B Dash Camp Sapporo 2024にて、オープニングセッション、及びDNX主催SaaSセッションにて登壇させて頂きました。オープニングセッションからの流れと豪華登壇者のお陰もあってか、SaaSセッションは久々の満席となり、充実した一日でした。ご協力頂いた皆様本当にありがとうございます!
@BDashCamp