Jag blir trött på finanstwitter, har sett en hel del katastrofala takes på detta.
Här har ni svaret på den egentliga frågan, när bör man ta bettet.
Men det är också denna typ av tänkande som öppnar för lönsamma tillfällen i marknaden
BIG HAPPENING 📢📢📢
Som jag har smygvisat lite innan så har jag jobbat på att dela med mig av de verktyg som jag själv använder. Så idag är dagen!
Tillsammans med
@blockenbetting
så har vi skapat som är helt gratis att använda.
En av de sjukare fonderna jag sett är
@AlcurFonder
absolutavkastande fond.
Sharp på 2 sedan start, klarade GFC och Corona utan problem.
Detta är alpha! Att emulera detta vore drömmen.
Angående att hitta felprisade odds. Denna tabell från
@Kvalitetsaktie
visar väldigt bra hur priset du betalar diskonterar en framtida tillväxt.
Ju mer du betalar desto mer måste bolaget växa för att få samma avkastning.
Ett av de märkligaste fenomenen i sverige är kebabtallrik med ris. Visst har ingen någonsin ätit det? För vem väljer ris över pommes?
Och isf, varför envisas alla med att ha det på menyn? Mandelaeffekten?
Många frågor, inga svar
Jag anser att kvantitativ momentumhandel är det lättaste sättet för en småsparare att skapa en edge/överavkastning i marknaden, dock ser jag inte så många som gör detta.
Handlar ni på detta? Vad är era tankar kring det?
Skulle sälja 10% av mitt innehav i $ARISE idag men den gick ner 10% istället, så nu sparar jag courtaget. Rekommenderat spartips till er alla!
Följ mig för mer inspiration och FIRE-tips
Tror inte någon från Renissance Technologies (världens bästa hedgefond alla kategorier) någonsin har varit med i en podd, tills nu.
En stark rekommendation, inget specifikt om deras handel men en del risk management, management och rekrytering.
Skrev denna text för ett tag sedan och den är i ren
@Qullamaggie
-anda och handlar om att vara en idiot kan löna sig, marknaden kanske inte behöver vara så komplex som du tror.
(Discl. den är på engelska av någon annledning)
Ilja är ju en degenerate som alla oss andra, dunderbelånad i flera lager och ställer nakna säljoptioner.
Blankingscaset blir inte sämre när man läser detta av
@Richard_Brase
$SBB
Toppenkul att vara med i Market Makers, saker jag ska lära mig tills nästa gång:
🎙️andas inte i mikrofonen
📖undvika nerd speak
Hoppas detta svarar på någon fråga som någon kanske hade.
Annars är öppet att fråga!
I veckans avsnitt blir det fullt fokus på kvantitativa modeller och massvis av härligt nördig finansteori tillsammans med statistikern
@CoeusCap
!
Finns i din podcastapp och på:
Retweeta gärna!
Det finns faktiskt ett objektivt rätt svar på detta och det finner vi genom Kelly Kriteriet. Oddsen vi får i Aras exempel ger oss ett optimalt Kelly bet på 75% av vår bankroll, så om vi har mindre än 5/0.75 = 6.67 Miljoner så ska vi inte ta bettet då vi skulle betta mer än Kelly
Investmentbolag ses ofta som ett säkert sätt till överavkastning.
Detta verkar i sig verkar ha tagit bort överavkastningen då alla biddade upp dessa tillgångar över fair value.
Anledningen till att IBs gick bra länge va pga att de va strukturellt billiga, är det så nu?
Spännande papper gällande större twitterprofilers skicklighet.
28% har alpha, 16% har ingen alpha medans 54% har negativ alpha. Detta betyder att de flesta profiler bör ses som kontraindikatorer.
Det ska även sägas att ha alpha är lika svårt som att ha negativ alpha enligt EMH
What Can We Extract From the Financial Influencers’ Advice?
Social media are often the main and primary choice of information in almost every area of our lives, and they also influence the financial decisions of retail traders and investors. A lot of people give opinions
Idag kommer jag dela med mig av ett obekvämt faktum: enkla regler (algoritmer) slår experter inom i princip varje område även om dessa experter har tillgång till reglerna. Några exempel ur litteraturen:
1. Goldberg (1968): En enkel statistik modell var bättre än den bästa
Hur
@AlcurFonder
lyckas förvalta den marknadsneutrala fonden är fortfarande ett enigma för mig. Max DD på 5% vad jag kan se sedan 2008, 2.1 i sharp. Upp 6% iår.
"Men index har gett högre avkastning" -mmm, du har missat poängen med absolutavkastnade fonder.
En av de sjukare fonderna jag sett är
@AlcurFonder
absolutavkastande fond.
Sharp på 2 sedan start, klarade GFC och Corona utan problem.
Detta är alpha! Att emulera detta vore drömmen.
Jag har nu varit aktiv på twitter i ca 6 månader och jag måste säga att det har varit otroligt kul att lära känna folk där ute samt ta del av dom intressanta tankar ni har.
Hoppas på att det fortsätter på detta sätt! :))
Behöver ha lite bokinspiration till semestern. Fördel icke finansrelaterat.
Gillar klassiker och filosofi men vill också bli utmanad så utanför comfort zonen vore kul. Så ge mig era förslag!
Detta blogginlägg av
@Qullamaggie
är fortsatt en av mina favoriter.
EPs (PEAD, Earnings Reaction, kärt barn har många namn) är hans bread and butter och en av de faktorer som är mest signifikanta i litteraturen samt använd av practioners
Fantastisk text av
@stckpkr
. Jag har tidigare sagt att detta kommer bli 20-talets bästa svenska hedgefond, och detta befäster det.
Pontus belyser vikten av att vara ”all-weather” och att fokusera på riskjusterad avkastning samt att
Det var inte igår man hörde någon officiell person som parafraserade Schumpeter och trodde på creative destruction.
Vad tror vi om detta? Kommer man låta $SBB mfl gå omkull?
På samma tema.
@10_till_10
rekommenderade denna artikeln igår
Rekommenderas starkt!
Man bör alltid kolla på vad ROIC-WACC är, utan detta blir P/E och PEG ratios mindre meningsfulla. Nedan visar vad fair value i PE är för bolag givet olika tillväxt
Angående att hitta felprisade odds. Denna tabell från
@Kvalitetsaktie
visar väldigt bra hur priset du betalar diskonterar en framtida tillväxt.
Ju mer du betalar desto mer måste bolaget växa för att få samma avkastning.
Spännade papper gällande folks systematiska feltänk kring utdelningar.
Investerare tenderar att separera "price returns" och utdelningar, men dessa är en och samma sak. Dvs utdelningar är inte extrapengar du får.
Som jag nämt är Fooled by Randomness av Taleb min favoritbok. Jag har skrivit ner några reflektioner från boken och hur det kan hjälpa oss att tänka kring de epistemologiska problemen och möjligheterna.
Tar gärna emot kommentar!
Vad ser ni som det största hindret till att köra momentum-handel? Är det:
❓Svårt/dyrt med modellen, turnover osv
❓Har bättre strategier/tror inte på momentum
❓Vet inte tillräckligt om det
Om det är nr 1 eller 3 så delar jag gärna det jag vet och byggt!
Varje pris diskonterar en framtid, oavsett tillgång. Vad som kan vara en bra övning är att försöka tänka ut vad det nuvarande priset diskonterar för framtid och sedan jämföra detta med din egna syn.
Hittade ett mycket intressant kapitel skrven av hästbettare Steven Crist som heter "Crist on Value".
Många av insikterna går att direkt att applicera på marknaden och
@mjmauboussin
säger att detta är några dom bästa 13 sidorna han läst om investeringar.
Kom nu ihåg hur rätt fraser har haft i tex $SBB och wirecard innan man skriker.
Blankare har regel mer rätt än fel och dom rättar felprissättningar i marknanden.
Fraser Perring - Grand Poobah of “criminal” shorts
News!
#Hexatronic
investors should be offended. HTRO has been buying overvalued pieces of shit for a while. They wish to support it because it's all about the $HTRO share price. They appear to think it's immune to the same issues as its competitors.
#Sell
Simons är ju en otroligt intressant person som också har det bästa track recordet i historien.
Min takewaway från detta korta klipp är att prediktion oftast är lättare än risk management, och att det mesta de gör är statistik (som vi brukar kalla "läran att ta beslut")
Kommer ihåg när jag lästa Taleb för första gången och skrek "fat tails" och "allt är ickelinjärt" ett tag efteråt. Detta va när jag läste ekonomi, tyckte jag va supersmart och jag va på toppen av Mount Stupid.
Men som man säger "En ekonomiexamen är som en åsikt, alla har en"
Sen på tåget men det skiter jag i. Lyssnade på avsnitt 10 och 14 med Pär Sandås från Pan Capital i Penserpodden med
@DLjungstrom
och jag fanboyar sönder.
Några tankar och summeringar kring vad jag tog med mig:
Första golfrundan för året (och har inte hållit i en klubba sedan agusti förra året).
Började med två raka birdies.
Hur gick det sen undrar du? Det ska du skita i.
Detta blogginlägg av
@quant_arb
om Momentumstrategier är väldigt bra.
Mina key takeaways är:
🏎️Kombinera relativ och absolut momentum
🖖Justera momentum för beta (du vill inte ta direction i beta utan på bolagets momentum)
Sett lite case-listor cirkulera det senaste. Just nu ser de bästa long och short casen enligt modellen ut såhär. Stämmer det med er syn?
Gillar $DEDI (och har gillat ett tag), $IVACC ser fortsatt tråkig ut.
Jag tycker mig vara tolerant mot andras syn på marknaden och "there are many ways to skin a cat", MEN utdelningsinvestering är inte en av dom. Best case är det en svag typ av värdeinvestering worst case är det som tweeten nedan: "Equity like risk, cash like return"
Att äga aktier när dom är på ATH verkar den bästa tiden att äga aktier.
Nedan från Meb faber där algon är "kolla varje månad om aktier är inom 5% från ATH annars investera i 10-åringen".
Liknande konceptet trenföljning vilket också är lönsamt.
cc
@Investerarfys
@Barong74026917
What I learned from Loosing a Million Dollars är en väldigt bra "no bullshit" bok/biografi om en snubbe som gjorde en förmögenhet, torskade allt och vad han lärde sig av detta. Denna va rekommenderad av Taleb i någon av Incerto-böckerna.
Förstår inte folk som vill va Burry, snubben i Wolf of Wall street som heter något eller Geckoödlan. Permabjörnar och lurendrejare,
Den riktiga kingen är Gosling i Big Short som tog minimal risk och feta spreadar, en verklig "heads I win, tails you lose" deal.
Tänker starta en petition för att utesluta göteborgare och deras skämt från samtliga redaktioner i Sverige.
Tror vi samlar in några miljoner underskrifter på en timma.
Har lagt lite tid (2h) på att implementera Avellanda pappret inom statistiskt arbitrage på svenska marknaden. Detta är ett smått legendariskt papper och funderat på hur det skulle funka här. Stat Arb har gjort Citadel, Jim Simons och Ed Thorpe otroligt förmögna.
Nytt inlägg som är lite bittrare än vanligt. Handlar om chart crimes och vilseledning med data. Cred till
@EconomPic
som kämpar mot dessa chart crimes och dess förmedlare!
Är handel av värdepapper (aktier, terminer, optioner) verkligen ett "zero sum game"? Jag tror inte det.
Det kan vara enkelt att tro att det alltid finns en vinnare och en förlorare i varje affär i finansiella marknander. Men detta synsätt är inte allrid korrekt, ingen tror att
Min bästa affär måste vara när jag hittade en felprissättning på raketerna i Robotkampen på Blip när jag va 11.
Allt har varit en nerförbacke sedan dess, det finns en tragedi i att peaka tidigt.
Nu har jag bestämt mig, ska ge golfen en ärlig chans iår.
Va många år sedan jag spelade aktivt så kommer säkert ångra mig snart. Fokus kommer vara att slå längst och ha mest backspin, skiter i allt annat.
.
@Kvalitetsaktie
, en fundering jag länge har haft är varför bör kvalitativa bolag ge överavkastning? Borde inte detta vara inprisat?
I ett papper av Bouchaud (legendarisk hedgefondförvaltare på CFM) kollar han på om kvalitativa bolag överpresterar och isf varför?
Presenterade min senaste forskning inom bla ML (dvs statistik) och dess praktiska tillämpningar och potentiella shortfalls precis och förhoppningsvis finns den i en journal nära dig i slutet av året.
Mer information leder oftast bara till ökad självsäkerhet, men inte ökad precision av fair value.
Alltså, mer information ökar risken för over betting och return on incremental research är ofta 0 eller negativ
One of the most counterintuitive things I've realized about investing is that deeper research does not necessarily mean better returns.
There is, for sure, a minimum threshold you need to reach to gain conviction but at a certain point, the returns to deeper research aren't just
Lyssnade på senaste
@antiloophedge
podcast med
@AnnaSvahn_
och lynx-legenden Martin Sandquist.
En sak som diskuterades va just roll yield och dess roll inom commodities-handeln.
Detta koncept finns inom alla terminsmarknader och kallas ofta för carry.
Är momentum en fundamental eller en teknisk strategi? Det kan låta som en fånig fråga men jag ser ofta att momentum leder fundamenta, dvs att nyheterna kommer i priset först, sedan i rapporten/nyheten.
Vikten av att vikta rätt.
Jag och många andra fokuserar mycket på val av aktier men kanske inte tillräckligt på hur vi sedan viktar dessa.
Ta exemplet momentum (vad var det
@LimitUpPodden
kallade sådana som oss nu igen?) hur mycket spelar det roll?
Det enklaste sättet att göra tjeen på börsen är att ha ägt de axie som gått upp mest, och inte ägt dom som har gått ner.
Att ingen har tänkt på detta tidigare.
Det här pappret är ett av de bättre jag läst den senaste tiden. Otroligt praktiskt och fokuserar på "Craftmanship Alpha", dvs hur kan man förbättre implementeringen av faktor-portföljer.
Kommer snabbt gå igenom några resultat.
Ska man vara rädd för att investera vid ATHs? Troligtvis inte.
En tangerande approach är ju trendföljning vilket har visat sig funka i alla tillgångsklasser och övert tid.
Efter
@kulturdesken
nämnde att tillväxttakten i $EVO har deccelererat och att detta är något en tradör bör vara vaksam på blev jag nyfiken på hur litterauren ser ut kring detta fenomen.
Rosta min portfölj.
Senaste tiden har momentument (och vollan) ändrats, vilket betyder att portföljen ändras.
$DEDI och $B3 var typ mina största innehav för ett tag sedan har minskat rejält, nästan helt på egna meriter. Sålt en hel del i $TIETO senaste tiden också.
När jag tidigare har varit mentor inom statistik, modellering & Machine Learning brukar jag säga
"läs ESL av Hastie et al pärm till pärm och koda alla exempel", sedan kan man det man bör kunna.
Den bästa boken som skrivits alla kategorier
@j_olavi
Man kan alltså inte utläsa något ur detta, särskilt inte korrelation.
Att lägga två ickestationära processer ovanpå varandra kommer ge upphov till spurious correlations. Ett fall av chart crime
Senaste jag tävlade med Ludvig Åberg i JSM slog han mig med 5 slag. Med samma matematik hade jag alltså legat T20 i masters nu på plus 1.
Matte är matte.
Nu är ni alltså över 1000 personer som följer mig, och det är jag tacksam över!
Om det är något ni vill höra mer om, säg till.
Om det är något ni inte håller med om diskuteras det gärna
Tillsammans kan vi lära oss mycket 🧠🖌️📖
Läste ett papper nu på morgonen där de visade 4 st grafer som är simulerade UTAN DRIFT/TREND, men det ser ändå ut som att de gör det.
Alltså, ingen av graferna nere har någon trend, allt är bara en slumpmässig brownisk rörelse, men det mänskliga ögat tror sig se en trend
SHANNONS DEMON
Ett av de mer intressanta koncepten inom investeringar/stokastiska processer är Shannons Demon, skapad av Claude Shannon, informationsteorins fader.
Han visar att man kan skapa positv avkastning av en tillgång med 0% i avkastning
Gjorde lite trades nu på morgonen.
💸Öppnade en position i $REJLB
🔺Ökade i $NPAPER $BOL
🔻Minskade i $ENQ $NILB $SSABB
Portföljen rullar just nu med mer defensiva 0.7 i beta mot OMX med hög aktiv risk (ca 13%).
(Aktier i portföljen för tillfället nedan)
Bästa boken jag har läst 2023.
Språket kan inte jämföras med något annat jag läst. En historia om att inte vilja passa in och om vänskap.
Får ta och läsa mer av Bolaño, och ja detta är en rekommendation.
Det är lätt att tro att historisk tillväxt betyder framtida tjeen, men så verkar inte vara fallet.
Att köpa de bolag med högst ökning av lönsamhet senaste 5 åren ger 0 alpha, (att köpa de med högst omsättningstillväxt verkar vara ännu sämre).
Ännu en hypotes falsifierad för mig!
Sedan kan vi kolla hur dessa anomalier går om vi justerar för marknadsexponering, värdering osv. Det kan ju vara så att tillväxt i lönsamhet funkar om man kollar på priset?
Tyvärr har tillväxt inget alpha, men payout (återköp av aktier, amotering osv) funkar riktigt bra.
Är det någon på
#finanstwitter
som håller på med statistiskt arbitrage?
Detta är vad Ed Thorpes huvudstrategi i sin hedgefond och hade 20% i CAGR utan ett enda år med negativ avkastning.
I grunden är det ett systematiskt sätt att köpa lågt och sälja högt
Jag är också Betsson-ägare och förgrymmad över nergången.
MEN, bra att komma ihåg att blankare tenderar att ha mer rätt än fel. Högt blankade bolag (samt bolag med *ökad* blanking) tenderar att underprestera i både pris och fundamenta.
Blankare är din bästa vän!
Jag ser ofta på twitter att folk försöker gå emot blankare typ som i SBB, BICO osv. Men detta är skadligt för din ekonomiska hälsa.
Högt blankade aktier går sämre än lågt blankade aktier (man kan mäta på flera olika sätt).
Tidigare demoniserade jag utdelningsinvestering, så här kommer en kontrast. Asness från AQR skriver i "Surprise! Higher Dividends= Higher Earnings Growth" att dom bolag som betalar ut en stor del av vinsten (payout ratio) i utdelning även har högst
What Works on Wallstreet av O'Shaughnessy ses ofta som biblen inom enklare typer av kvantitativa strategier. Författarens firma OSAM har skrivit mycket bra sedan dess där jag tycker "Factors from Scratch" är bland de bättre.
Mina highlights:
Blankare är din bästa vän!
Jag ser ofta på twitter att folk försöker gå emot blankare typ som i SBB, BICO osv. Men detta är skadligt för din ekonomiska hälsa.
Högt blankade aktier går sämre än lågt blankade aktier (man kan mäta på flera olika sätt).