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Martín Vauthier

3 years

Voyager 1 was about 6.4 billion kilometers away, and approximately 32 degrees above the ecliptic plane, when it captured this portrait of our world. Caught in the center of scattered light rays, Earth appears as a tiny point of light, a crescent only 0.12 pixel in size.

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Martín Vauthier

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3 months

A casi 15 años de haberlo perdido, Argentina volverá al superávit comercial energético en 2024. Con orden macro, precios relativos alineados y un marco jurídico favorable a la inversión, esta dinámica se va a profundizar, con alto impacto en la actividad y el empleo.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

Argentina hace 15 años que no crece. Inestabilidad macroeconómica generada x el financiamiento monetario del déficit fiscal + falta de reformas estructurales = mayor pobreza. Este fue el verdadero ajuste a los argentinos, que se revierte con orden macro y reformas pro empleo.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Terminar con el déficit fiscal implica eliminar la necesidad de endeudamiento o emisión monetaria para financiarlo. Es condición necesaria para estabilizar la macro e iniciar un sendero de crecimiento sostenido y sostenible, algo que la Argentina no logra hace décadas.

Ministerio de Economía

@Economia_Ar

2 months

Como anunció el Presidente Javier Milei este lunes, el Sector Público Nacional registró durante el primer trimestre 2024 un superávit financiero acumulado de $1.133.158 millones, revirtiendo una tendencia deficitaria de más de 15 años.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

La AUH es un programa reconocido internacionalmente, que se enfoca en los niños y adolescentes más vulnerables, y que llega directamente a quienes lo necesitan, sin intermediarios. Con las subas desde diciembre se recompone la pérdida de poder adquisitivo de los últimos 3 años.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Hace 6 meses, alquilar era un gran desafío. Hoy es posible hacerlo con mayor oferta y menores precios. Además, la economía ha generado las condiciones para la reaparición del crédito hipotecario. Sin equilibrio fiscal, saneamiento del BCRA y desregulación no hubiera sido posible.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

La baja de aranceles beneficia al consumidor y hace más competitivo el agregado de valor en nuestro país. Una economía más abierta e integrada al mundo es condición necesaria para generar empleo de calidad y aumentar el salario real en forma sostenida.

Manuel Adorni

@madorni

2 months

El gobierno ha decidido llevar adelante una reducción en determinados aranceles a la importación: - Heladeras y lavarropas: del 35% al 20%. Así volverán a tener el arancel que comparten los países miembros del Mercosur - Neumáticos: del 35% al 16%. Esto representará un alivio

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Los subsidios a la energía quizá sean la peor política de los últimos 20 años. Explican 2/3 del déficit primario (financiado con emisión monetaria/deuda) e incentivan un consumo que requiere dólares (impacto en RRII BCRA) y conspira contra cualquier meta ambiental.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

La inflación es consecuencia del financiamiento monetario del déficit fiscal. En 4 años se emitió casi 20% del PIB para financiar gasto, que pagó la gente con caída de salarios y ahorros. Se puede demorar el pago atrasando FX y tarifas y rompiendo la macro, pero nunca es gratis.

Pablo Quirno

@pabloquirno

3 months

El peor de todos, el impuesto inflacionario, lo estamos bajando día a día. El costo de capital, también. Sin ley, con credibilidad.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

16 days

Nov-23/may-24: -Canasta Básica Alim: +109% -AUH: +208%, +41% en jun -T Alimentar: +119%. +9% -Primeros 1.000 días: +823%, +41% -Jub s/bono: +117%, +9% Sin comprometer el equilibrio financiero, fuerte suba de programas s/intermediarios y recomposición de jub post licuación 2022/23

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

14 days

Seguir haciendo lo mismo sólo iba a profundizar la decadencia de nuestro país, que se tradujo en mayor pobreza y emigración. Para revertirla hay que hacer lo que no se hizo en mucho tiempo: estabilidad macroeconómica con equilibrio fiscal y entorno regulatorio pro inversión.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Por no resolver el problema de fondo (el déficit fiscal), Argentina destruyó la moneda y el crédito. La consecuencia: bajos salarios, pobreza y jóvenes buscando oportunidades en el exterior. El equilibrio fiscal es condición necesaria para revertir esta decadencia.

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Martín Vauthier

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4 months

En enero se registró el primer superávit financiero mensual desde agosto 2012, y el primero para un mes de enero desde 2011.

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Martín Vauthier

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2 years

Con estos niveles de inflación, el BCRA no tiene opciones buenas. Si acelera crawling, agrega combustible a precios. Si no lo hace, atrasa más el FX oficial. Con más tasa aumenta la emisión por intereses endógenos. Con menos tasa complica absorción del excedente monetario.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

27 days

Desde nov-23, la AUH y la Tarjeta Alimentaria registraron aumentos en términos reales. Estos programas llegan a la población más vulnerable sin intermediarios. En jun-24, la AUH se encuentra en el mayor nivel desde mediados de 2019.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

La inflación núcleo en abril fue la más baja en 15 meses. El sendero de desinflación continúa siendo más rápido y profundo de lo esperado por el mercado en diciembre: el promedio del REM de aquel entonces sobreestimó en casi 38 puntos la inflación de los últimos 5 meses.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

En 2023 la cuenta corriente externa registró un déficit de USD21.494 M. Como siempre que existe un déficit externo, el mismo debe ser financiado por endeudamiento externo neto del sector residente (púb+priv). Esto se tradujo en una caída de activos de reserva por USD21.675 M.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Con esta baja, la TEA de política monetaria cayó desde 255% el 7/12/23 a 65%.

BCRA

@BancoCentral_AR

2 months

El BCRA bajó la tasa de política monetaria. La tasa de los Pases Pasivos a un día de plazo pasó de 60% a 50% de tasa nominal anual (TNA). Más información:

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

9 days

Un siglo de inestabilidad y 20 años de populismo, que dejaron un país quebrado con 58,4% de niños pobres, no se resuelven en 7 meses. Pero el ordenamiento macro y la desregulación micro van mostrando resultados: prog sin intermediarios en máximos y jubilación creciendo vs nov-23

Martín Vauthier

@VauthierMartin

16 days

Nov-23/may-24: -Canasta Básica Alim: +109% -AUH: +208%, +41% en jun -T Alimentar: +119%. +9% -Primeros 1.000 días: +823%, +41% -Jub s/bono: +117%, +9% Sin comprometer el equilibrio financiero, fuerte suba de programas s/intermediarios y recomposición de jub post licuación 2022/23

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

En Perú la inestabilidad política de los últimos años no se trasladó al banco central, que logró sostener tanto al presidente como a las políticas. Velarde está en el puesto desde 2006 y ya vio pasar 6 presidentes. Incluso en paises volátiles se pueden generar consensos básicos.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Desde jun-22 la serie tendencia ciclo del EMAE (proxy del PIB) acumula una caída de 5,2%. La economía argentina se encuentra estancada hace casi 15 años. Hora de revertirlo haciendo lo que no se hizo en mucho tiempo: ordenamiento macroeconómico y previsibilidad regulatoria.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 months

Algunas aclaraciones metodológicas para que los datos fiscales de Presupuesto Abierto, que el Mecon publica en forma diaria, puedan interpretarse en forma correcta y no den lugar a conclusiones incompletas o inexactas en base a análisis parciales 👇

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Por décadas, la política optó por no hacer el esfuerzo de ordenar la macro e implementar reformas estructurales. La alternativa elegida: mantener un TC depreciado (i.e. salarios bajos) El resultado: bajísima tasa de inversión, moneda destruida y niveles escandalosos de pobreza.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

16 days

La Canasta Básica Total y la CB Alimentaria registraron una suba de 2,8% (la menor desde nov-21) y 3,7% respectivamente en mayo. Contra nov-23, la variación en ambas fue muy inferior a la recomposición en los programas sociales sin intermediarios orientados a los más vulnerables

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

El problema no es la deuda. Tampoco el financiamiento monetario. Es el déficit fiscal crónico.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Qué frustrante es conformarnos con administrar la escasez y no aspirar al desarrollo. Postergamos la prudencia fiscal, la consistencia macro y las reformas estructurales argumentando que son "ajuste" y elegimos la decadencia lenta con pobreza creciente y deterioro generalizado.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

Si el aumento acumulado a junio en los términos del Decreto 274/2024 es menor a lo que hubiera surgido de la fórmula de movilidad actual, se compensa la diferencia. Si el aumento es mayor al que resultaba de la fórmula, no hay descuento y se considera incorporado al haber.

Felipe Núñez 🦅

@Felii_N

3 months

✅ el aumento a partir de abril es mensual, ya no tiene el rezago trimestral. ✅ este fórmula, en un contexto de desaceleración inflacionaria, implica una mejora constante. ✅ el aumento acumulado en el año representa una suba del 62% (concentrada en marzo-abril).

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

@superavitfiscal Impecable. Están a años luz de los vivos que nos "ahorramos" unos segundos cruzando cuando no corresponde. Comparando las estadísticas de muertes/heridos por accidentes y experimentando acá el estrés permanente en las calles se termina cualquier discusión.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Que en el año 2021 sigamos mirando con tanta atención al precio de la soja como una variable muy relevante para la macro en lugar de discutir como multiplicamos las exportaciones de servicios habla de dónde está parada la Argentina hoy.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 month

Índice de Precios Mayoristas (IPIM) en abril: +3.4% m/m Índice de Costo de la Construcción: +4% m/m, con materiales +2.9% m/m El equilibrio fiscal, el saneamiento del BCRA y las medidas de desregulación son cruciales para sostener y profundizar la caída en la nominalidad.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Una semana después, mí viejo finalmente pudo salir de terapia intensiva 💪 Un consejo que me permito dar es que disfrutemos de la vida y de nuestros seres queridos todo el tiempo que podamos y no perdamos el tiempo en hacernos más drama del que corresponde en el día a día.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

Ante la reciente publicación de los datos de Ejecución Presupuestaria de la Oficina de Presupuesto del Congreso correspondientes al mes de marzo, vale reflotar estos comentarios 👇

Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 months

Algunas aclaraciones metodológicas para que los datos fiscales de Presupuesto Abierto, que el Mecon publica en forma diaria, puedan interpretarse en forma correcta y no den lugar a conclusiones incompletas o inexactas en base a análisis parciales 👇

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 month

La cantidad de asalariados privados registrados no crece desde 2018. Desde 2012, aumentó sólo 4%. Causas: desorden macro + regulaciones anti inversión y anti empleo. Consecuencia: más pobreza y deterioro en la calidad de vida de los argentinos. Fundamental dar vuelta las causas.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Muy buen gráfico del BCRA. Es por acá.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Luego de casi 13 años toca despedirse de Eco Go. Desde aquellos primeros días en Estudio Bein hasta el presente tuve el privilegio de aprender y crecer junto a Miguel, Marina y un equipo de primer nivel, a quienes siempre voy a estar agradecido desde lo humano y lo profesional.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Argentina está lejos de ser un país al que le "faltan dólares". El sector privado tiene más de USD230 MM en activos externos (la mayor parte moneda y depósitos) y las expo son las más altas en años. Sólo le faltan al BCRA. El problema no es el dólar, sino la demanda de pesos.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

El concepto de arrastre estadístico va a ser muy relevante para leer los datos de actividad de 2021. Si la economía quedara estancada en los niveles de dic-20 en todo 2021, el promedio 2021 mostraría un crecimiento de 6,1% frente al prom 2020, aun sin expansión en el mes a mes.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Miguel Bein sabía cómo nadie combinar la macro, la micro, la política y los mercados. Tenía la poco común capacidad de bajar un análisis complejo a lenguaje simple y pensar cada problema sin sesgos. Un gran profesional y un gran tipo. Un fuerte abrazo a la familia.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

El BCRA emitió 10% del PIB para financiar al Tesoro en 23 meses. ¿Era entendible aumentar déficit en pandemia? Sí ¿Era gratis? Lamentablemente no Sin moneda ni crédito, destruidos por el déficit crónico, no hay manera de expandir fiscalmente sin que los costos se vean muy rápido.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Argentina va a dar un gran salto adelante el día que bajar Ganancias, atrasar el tipo de cambio o congelar tarifas dejen de ser un clásico de los años electorales.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Para tener déficits fiscales similares a USA o UK Argentina debería tener una demanda de dinero y un historial crediticio similar. Dos elementos que el país se encargó de destruir en forma casi sistemática en las últimas décadas.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

5 months

Casi USD105.000 millones que no pagaron, en forma directa, quienes usaron esa energía. ¿Quién se hizo cargo entonces? Toda la sociedad, a través de los 3 mecanismos por los cuales se financia todo gasto público: impuestos, deuda o emisión monetaria.

Eduardo R. Chirillo

@chirilloeduardo

5 months

El gasto en subsidios generalizados a la oferta no reflejado en la tarifa fue de +USD 104 MIL MILLONES. Solo en 2023 fue del 1,5% del PBI. 👉Esto viene a dejar atrás @JMilei : el uso ineficiente e inadecuado del dinero de todos los argentinos. Imposible no verla.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Una pena que la integración latinoamericana quede sujeta a los vaivenes ideológicos. Libre comercio, libertad plena de movimientos y capitales y convergencia macro y de regulaciones debería ser una realidad hoy, como plataforma de apertura e integración inteligente al mundo.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

En Argentina el problema no es la economía, sino la falta de consensos a nivel político y social. También la idea de creer que el nivel/dinámica real de salarios, jubilaciones y demás ingresos lo determina la política y no la combinación de productividad y condiciones iniciales.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 month

La Ley Bases empieza a establecer un marco regulatorio para que Argentina sea atractiva para la inversión y la generación de empleo. En lo inmediato, permite comenzar a bajar los impuestos más distorsivos. Fundamental q se apruebe para mejorar la calidad de vida de los argentinos

Martin Menem

@MenemMartin

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Hay dictamen de LEY BASES en el Senado de la Nación. VLLC!! 🩵🤍🩵

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Con un TCRM que no luce atrasado, un superávit comercial base devengado de USD1.500 M mensuales, deuda despejada y un gran stock de ahorro en USD de los argentinos, ¿no sería mejor generar condiciones para q las reservas suban en lugar de medidas para intentar q bajen más lento?

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La mejor (y única) manera de desdolarizar: construir una moneda nacional con prudencia fiscal, tasas positivas para el ahorro y un BCRA comprometido en alinear expectativas construyendo credibilidad.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 months

El SPNF registró 2 meses consecutivos de superávit financiero x primera vez desde 2011. El equilibrio fiscal elimina el financiamiento monetario del BCRA al Tesoro, condición necesaria para profundizar la desinflación y sentar las bases para el crecimiento

En febrero el Sector Público Nacional registró nuevamente superávit

www.argentina.gob.ar

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

6 months

Los factores de variación de la base monetaria en dic-23 👇 El Sector Público deja de ser monetariamente expansivo. El equilibrio fiscal en 2024 consolida esta dinámica, condición necesaria para revertir el deterioro en el balance del BCRA

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

A diferencia de lo que ocurre en la mayor parte del mundo, Argentina se acostumbró a energía casi regalada. Eso hace difícil política/socialmente corregir el esquema. Lamentablemente, nada es gratis. Lo que no pagamos en la factura lo pagamos en inflación e inestabilidad macro.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

10 months

La mejor manera de subir el salario no es bajando uno de los impuestos más progresivos y menos ineficientes. Es bajando los que traban la inversión, la formalización y la generación de empleo de calidad, como el impuesto inflacionario, IIBB, DyC y contribuciones patronales.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

El compromiso innegociable es el equilibrio fiscal. Tan innegociable que se alcanzó en tiempo récord. Con él, se acabó el impuesto inflacionario. En la medida que este objetivo lo permita, se van a devolver recursos al sector privado, tan castigado por décadas de desorden macro.

Sofía Diamante

@sofiadiamantina

2 months

Resumiendo, el Ministerio de Economía decidió esta tarde postergar aumento de luz, gas y combustibles. De continuar así, la obsesión del Gobierno por reducir la inflación comienza a colisionar con la base del programa económico: eliminar el déficit de las cuentas del Estado.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

La deuda en pesos tiene muchas ventajas: entre otras, ayuda a sostener la demanda de nuestra moneda, da volúmen al mercado local y contribuye a construir una curva de referencia. Que sea "licuable" no es una ventaja. Justamente por creerlo es que no podemos colocar deuda en $.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

No hay magia para bajar la infla. Se requiere encarar la raiz fiscal del desequilibrio monetario y administrar en simultáneo los mecanismos de transmisión (ppalmente el TC) y las expectativas. Para que sea realista y creible, se necesita consenso en la política. Enorme desafío.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Argentina no emite la moneda de reserva y comercio global como la Fed ni tiene el respaldo del BC Europeo. Pero los argentinos tienen el mayor stock de USD fuera de EE.UU. (casi 230.000 M según el INDEC). Lo que podría ser este país con confianza y estabilidad macro sostenida...

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

El Banco Central de Perú mantuvo su tasa de referencia en 0,25% y advierte que la inflación se ubica cerca del rango inferior de la meta. Durante la pandemia, logró inyectar liquidez y tener impacto real La importancia de tener la paciencia y la disciplina de construir una moneda

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La mejor manera de lograr que los los alimentos sean accesibles no es intentando controlar los precios. Es generando las condiciones para que el salario suba en forma sostenida. Estabilidad macroeconómica y reformas estructurales pro inversión y pro exportaciones.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Qué lindo hubiera sido un debate Trump vs. Obama

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 month

El SPNF acumuló entre ene y abr un superávit primario de 0,7% del PIB y un financiero de 0,2%. Es la primera vez que se alcanzan 4 meses consecutivos de superávit financiero desde 2008. Fuerte caída real en gasto de capital, transf a provincias y déficit de empresas públicas.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Inflación en Paraguay en marzo: 0,1% m/m, 0,6% acum en el trim, 2,4% interanual. Misma inflación en un año que Argentina en 20 días. No es la suba de commodities ni los formadores de precios. Es la decisión de priorizar siempre el corto plazo y destruir nuestra moneda.

Banco Central del Paraguay

@BCP_PY

3 years

La inflación total fue de 0,1% en marzo Con este resultado, la inflación acumulada asciende a 0,6%. #IPCpy Consultá todos los detalles en el siguiente enlace:

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 month

Con el nuevo calendario anunciado hoy, se reduce el tiempo para la publicación de los datos mensuales de resultado fiscal del Sector Público No Financiero: Mayo: del 24/6 al 18/6 Junio: del 22/7 al 16/7 Julio: del 20/8 al 16/8 Agosto: del 23/9 al 19/9

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 months

Todo gasto debe considerarse junto a su fuente de financiamiento. Subsidiar tarifas de gas con emisión monetaria impuso un alto costo a la sociedad, que recayó, vía inflación, incluso sobre quienes no disponían de acceso a la red.

Secretaría de Energía

@Energia_Ar

3 months

Según los nuevos cuadros tarifarios de @enargas de abril, los montos de las facturas finales de usuarios residenciales serían las siguientes (considerando consumos promedio).👇

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

Chile y Perú mostraron que cuando las sociedades se acostumbran a estabilidad monetaria y crecimiento, la política, sin importar las ideologías, tiene poco margen para la irresponsabilidad macroeconómica. Ningún problema se soluciona fuera de la restricción presupuestaria.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Dolarizar luce atractivo tras décadas de inestabilidad macro. Pero está lejos de ser la solución, con alto déficit y escasas reservas netas. No hay magia. El camino sostenible es el difícil: consenso político para sostener disciplina fiscal y monetaria, sin resignar la pol mon.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La verdadera grieta, en Twitter y en la vida, está entre quienes agreden, insultan y le buscan el error al otro, y entre quienes escuchan, intentan aprender, intercambian y discuten cómo seres humanos.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 year

Cuando se afirma que eliminar el déficit fiscal es "ajustar", hay que tener en cuenta que el verdadero ajuste YA lo está haciendo la inflación. IPC en 3 dígitos anualizado destruye el salario real y traba las inversiones necesarias para generar empleo de calidad.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Financiar déficits fiscales crónicos con emisión monetaria deriva en represión financiera, administración del estancamiento y decadencia lenta (y crisis de BoP si hay una mala resolución). Hacerlo con deuda deriva en crisis de BoP. El problema siempre es el déficit crónico.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La ecuación de sostenibilidad del FMI es muy útil para analizar los rendimientos actuales de la deuda Argentina. Para que converjan a niveles latinoamericanos se requiere brindar certidumbres sobre una consolidación fiscal creíble (pb) y un programa de crecimiento sostenible (g).

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Este tiene q ser un consenso básico. Se puede discutir más o menos impuestos o gasto o cómo se cobra y cómo se reparte. Es parte de la democracia. Lo q no se puede discutir es la restricción presupuestaria. Déficit crónico es exceso de deuda o emisión y deriva siempre en crisis.

Santiago Spaltro

@SantiagoSpaltro

3 years

Martín Guzmán en Catamarca: "Hablar de sostenibilidad fiscal no es un concepto de derecha" "Hay una tendencia asociar la reducción déficits fiscales con la derecha, eso esta mal. Lo que la derecha pide es un Estado chico, que tiene bajos impuestos y gasta poco".

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

Excelente en esta Australia. Había una regla y Djokovic, ejerciendo su libertad, eligió no cumplirla. El Ejecutivo lo frenó, Djokovic hizo uso de su derecho de ir a la Justicia, y esta reafirmó el cumplimiento de la regla. No importaron la figura ni el espectáculo. Impecable.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

Qué lindo país es Argentina

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

El camino es destrabar y tranquilizar. La economía no funciona con brecha y estrés permanente. No hacen falta experimentos, solo un programa integral y creíble que brinde señales políticas, fiscales y monetarias contundentes. El gran partido se juega en las expectativas.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Qué poco estimulantes intelectualmente son los fanatismos. Nada más aburrido que conocer la respuesta antes de formular la pregunta.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

El paper citado del BCE es sólo un ejemplo que muestra que el análisis de la competitividad (precio y no precio) a los efectos de los flujos comerciales es muy complejo. Ningún problema de competitividad se va a resolver devaluando reiteradamente el tipo de cambio nominal.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

El combo retenciones/subsidios tuvo sentido en los primeros años post 2001, con alto TCR y sin brecha. A partir de 2006, el uso de la política tarifaria como política social/electoral condicionó enormemente a la macro, tanto desde el resultado fiscal como el equilibrio externo.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La pregunta no tiene que ser si restringir la actividad X "baja contagios". Ceteris paribus, seguramente lo haga. Lo relevante pasa por determinar si los costos de restringir X son aceptables frente a los beneficios que se esperan.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

¿Cómo sería Argentina si al talento, la resiliencia, la diversidad y el empuje por emprender le sumáramos una moneda nacional y 20 años de estabilidad macroeconómica?

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Prometer bajar Ganancias PF desde la oposición o hacerlo desde el oficialismo es un clásico de los años electorales. Esto reduce la progresividad de la recaudación y aumentan el peso relativo de impuestos que desalientan mejoras de productividad y generación de empleo formal.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 year

Perú, a pesar de la inestabilidad política, logró ir desdolarizando su economía y construyendo una moneda. No hubo magia, sino continuidad en las políticas y consensos sobre la necesidad de orden fiscal y de un BC enfocado en controlar la inflación y no en financiar al gobierno.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

No hay que perder el foco en ciertos debates. Mientras Argentina no tenga una moneda y no haya un consenso político/social para bajar la inflación, el sector privado siempre va a demandar todos los USD que pueda. Sean de la deuda con el mercado, con el FMI o las exportaciones.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Devaluar sin un programa que ancle expectativas, partiendo de esta dda de $ y este nivel de desempleo, comporta un enorme riesgo. Con un plan fiscal/monetario/exportador que estabilice, partiendo de este TCR, no hace falta devaluar. Nada más expansivo que estabilizar y destrabar

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

1 year

El problema no es la oferta de dólares. Es la demanda de pesos.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Sin mercado de capitales local es muy difícil crecer. El sector público no puede financiar déficits cuando lo necesita y el sector privado no puede convertir buenas ideas en salarios altos. Las medidas de ayer fueron otro golpe duro a un mkt muy chico. Ojalá se reviertan pronto.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Nov-23: inflación 12,8% m/m con tarifas y FX pisados y Precios Cuidados. ¿Contexto? Fuerte emisión monetaria para financiamiento del déficit fiscal e intereses de PR (TEA pol mon 255%). Las anclas fiscal y monetaria son cruciales para ordenar la macro y anclar expectativas.

Federico Furiase

@FedericoFuriase

2 months

Las anclas fiscal y monetaria permiten que las tasas reales mejoren (a pesar de la baja de tasas nominales) y que la apreciación real se modere consistentemente manteniendo el crawling del Fx del 2% mensual, debido al desplome de la inflación.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Los argentinos no nacemos con un chip que nos hace pensar en dólares. El bimonetarismo es consecuencia de décadas de inestabilidad y volatilidad macroeconómica. Hoy somos parte de un continente que derrotó la inflación y ya no piensa en USD. El problema no es el USD. Es el peso.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Argentina tiene que empezar a discutir urgente cómo generar empleo de calidad en un mundo cada vez más competitivo. Pero necesitamos un paso previo: estabilizar la macro entendiendo que la razón principal de la deuda y la inflación es el déficit fiscal persistente.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Ojalá esto sirva de ejemplo de como medidas de cortísimo plazo que pueden "sonar lindo" terminan generando un daño grave a quienes dicen querer proteger.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Pocas cosas se sienten tan justas como acompañar a vacunarse al viejo (75-79).

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 months

Fundamental lo que señala el Presidente. Los sucesivos defaults y la emisión monetaria destruyeron el crédito en nuestro país. Sin crédito al sector privado no hay generación de empleo de calidad ni acceso a la vivienda. La única salida es terminar con el déficit fiscal.

Javier Milei

@JMilei

2 months

Y pensar que un imbécil, un operador que estaría financiado por los más rancios intendentes, critica nuestro ajuste proponiendo reestructurar la deuda (default). Esto es, propone destruir el crédito y exterminar al crecimiento aumentando la pobreza. Además, con eso no alcanzaba!

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

¿Qué tan poca empatía se puede tener para vacunarse siendo joven, sin factores de riesgo y sin ser personal de salud directamente expuesto, sabiendo que Argentina va por 58.500 muertos, y que una vacuna para vos es una menos para alguien que tiene más riesgo?

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Con infla núcleo en 77,5% anualizada y general en 60,1% en dic, la var anual d 36,1% esconde la aceleración de la infla mientras se fue flexibilizando el ASPO. TC al 4% m/m, brecha en 70% y distorsiones de p relativos ponen un piso si no aparece un programa de estabilización.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Las causas del enorme diferencial de inflación entre Argentina y sus vecinos son evidentes. Quizá la pregunta que nos tenemos que hacer es por qué nos cuesta tanto ponernos de acuerdo en la necesidad de ordenar la macro.

Jonathan Fortun

@econchart

3 years

#Argentina money printer going brrrr While most CBs are starting -or already undergoing- tightening cycles, policymakers in Buenos Aires keep expanding the monetary base in the country, expect further inflation pressures on the ARS

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Si solo vamos a defender un derecho cuando nos afecta a nosotros o a quienes piensan como nosotros entonces no estamos defendiendo ese derecho.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

11 months

Argentina no tiene un problema de falta de oferta de USD, sino de falta de demanda de pesos. Sin ordenamiento macro ni reformas estructurales, no hay hidrocarburos ni minería que alcancen. Entre 2002 y 2022 las expo se multiplicaron x 3,5, y seguimos teniendo los mismos problemas

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

2 years

El impuesto a las ganancias de P Físicas es es más progresivo y eficiente q la mayoría de los tributos vigentes. Lamentablemente, es de los más emparchados, desnaturalizados y con peor imagen. En Arg se recauda poco y se reemplaza con impuestos mucho peores, como CyD o inflación.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Comienza una nueva etapa en Anker desde donde vamos a continuar trabajando con el máximo esfuerzo y dedicación apuntando a potenciar la creación de valor en la toma de decisiones de inversión.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

La mejor contribución que puede hacer la política económica al desarrollo es que empresas y familias no tengan que estar pensando todo el tiempo en "la economía". Que puedan dejar de hablar de "dólar" o "inflación" y puedan pensar en innovar, mejorar productos o ganar mercados.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Difícil resolver en serio el problema de la vivienda si no construimos una moneda que brinde previsibilidad al ahorro y habilite el crédito a largo plazo. A tasa de mercado para la clase media y con facilidades para los sectores de bajos ingresos. Sin estabilidad nada funciona.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Hay q diferenciar entre "causas" de la inflación y "mecanismos de transmisión". Es un fenómeno originado en desbalances entre oferta y demanda en el mercado monetario. Pero ello no implica negar el rol del TC, las tarifas, los salarios, los márgenes o las expectativas.

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

3 years

Sumo aporte al debate. Así como es correcto distinguir deuda en $ y en USD, también es importante diferenciar $ y CER. La estructura óptima de financiamiento del déficit es dinámica. Con el TCR en los niveles actuales, CER puede ser más oneroso que USD.

Matías Rajnerman

@MatiasRajnerman

3 years

El Tesoro "aprovechó" estas dos situaciones y colocó distintas letras y bonos en moneda local, algunas ajustables por inflación, otras atadas al dólar oficial y otras a tasa fija. Deuda en pesos y deuda en dólares, no es lo mismo y no está buena la comparación. ¿Por qué?

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Martín Vauthier

@VauthierMartin

4 years

Para bajar el riesgo país es necesario dar señales de consistencia fiscal y monetaria/financiera. Pero hace falta mucho más. En el ideal, convencer a los argentinos p apostar x el peso y los activos locales. De mínima, generar condiciones para una historia creíble para el mercado

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