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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

ジュリアナ警察です

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

それなら学生時代をコロナ下で過ごした18ー25歳くらいの若い人向けにGOTOを極めて大幅に拡充してあげたい

NHKニュース

@nhk_news

2 years

年金生活者ら支援 5000円支給の方向で調整政府与党年金を受給している高齢者などおよそ2600万人を対象に、1回かぎりで1人あたり5000円を支給する方向で調整しています。

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藤代宏一

@KoichFuj

4 months

あっぱれ30代以下

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

パウエル議長の講演原稿の脚注にさらっとすごいことが書いてあって、人手不足の理由はコロナによる超過死亡で労働力人口40万人分が失われたこと。コロナの死者は100万人。

藤代宏一

@KoichFuj

2 years

First, due primarily to COVID, mortality over the past few years has far exceeded what had been expected before the pandemic. This channel accounts for about 400,000 of the labor force shortfall. Total deaths due to COVID are much larger—about 1 million people.

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藤代宏一

@KoichFuj

4 years

日経平均の寄与度上位5銘柄の年初来リターンは+47.5%と日経平均全体の+8.8%を大幅に上回り、5銘柄だけで日経平均を2100円程度押し上げている。一方、当該5銘柄を除いたベースのリターンは▲5.0%と依然マイナスで推移している。

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

日銀は意地の維持

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

アパレルの店員さんから「（伊製）シャツはこの猛烈な円安で更に値上げなんですよ」って言われて、クロス円はそんなに円安じゃないので値上げの主因は現地価格の上昇ですよって論破しにかかりそうになったけど自重しました

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

値上げは高齢者から現役世代への所得移転以上

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

家賃以外みんな静かになってます

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

尿素ほど名前で損してる物質も珍しい

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藤代宏一

@KoichFuj

10 months

落ちる落ちる中古住宅販売件数

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

今年の１月のドル円って128だったんですよ、っていうと仰天する人多いです。

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

なお今回の政策修正による変動金利型の住宅ローン金利への直接的な影響はありません

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

「来年のリスクは円高」というのがいつの間にかコンセンサスになってるので、むしろUSD/JPY150突破の可能性が高まっているような

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

米国株PERはパンデミック前レベルに回帰

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

日本人は横並び気質なので賃上げ要求も価格転嫁も一斉に広がるかもしれません。この見方が正しければ来年は予想外の高インフレになる可能性があります。

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

労働生産性の改善ペースは全然悪くない

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

今後、ＹＣＣの10年金利操作を撤廃・引き上げるタイミングは多くの市場参加者が油断する時になる説。そのこころは↓ 今回、予想を外した専門家は「市場との対話を軽視している」、「予測不可能は金融政策の中央銀行としての信頼を損ねる」などと酷評するが、筆者が思うに今回は日銀の作戦勝ちである

5

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藤代宏一

@KoichFuj

10 months

金利上昇は、しばしば「良い金利上昇」、「悪い金利上昇」などと区別されますが、株式市場にとって良い金利上昇などはなく、全て「悪」です。

7

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藤代宏一

@KoichFuj

9 months

これ有難いです

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

これまで労働力の限界的低下を食い止めてきた高齢者の労働参加率が低下すれば、いよいよ人手不足は深刻となる。その結果として賃金上昇率が２％を大きく超えて米国型の賃金インフレが到来する可能性も完全には否定できなくなってきた。

藤代宏一

@KoichFuj

6 months

日本株上がって労働参加率下がって賃金上がって物価上がって政策金利も上がるとか、まさか米国みたいなことあり得る感じになってきました？

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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

株高が生活実感の改善を伴っていない、というのはある意味で健全かもしれません。もし扇子を振るほどに生活実感が顕著に改善していたら、それは過熱の証拠です。その後３０年近い反省の時間が始まります。

4

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藤代宏一

@KoichFuj

4 years

インフルエンザ前年比−99% 20年52週目東京は２人だけ

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

変動型の住宅ローン金利は日銀が短期金利を引き上げると上がります。日銀の利上げは、変動型住宅ローン金利の「利上げ」と同義ですから利払い負担が増え、引き締め効果がローン債務者に降りかかることになります

8

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藤代宏一

@KoichFuj

7 months

春闘で基本給は上がっても、残業代が増えず、ボーナスも減ったため、全体の給与は僅か0.2％の伸び。賃金重視の姿勢を示す植田総裁はどう判断するでしょうか。

7

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藤代宏一

@KoichFuj

11 months

またこのパティーンですか？円安牽制目的で引き締め示唆→円金利上昇→米金利上昇誘発→日米金利差拡大→円安

3

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

もしFEDがmeasured paceという言葉を使ったらそれは毎回（８回）のFOMCで利上げがあることを意味する可能性が高い。Graduallyなら四半期に一度。

2

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

日銀がYCC修正したのになぜ円安と言われましても、先方が５％超利上げしたのに、こちらの10年金利は0.1-0.2％しか上昇していないので、という以外に答えはありません。

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

金融緩和の持続性を高めたので今回の利上げは追加緩和です

3

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

もし日銀が円安及び高インフレ対策で利上げして短期金利がプラスに浮上したらその時は変動型の住宅ローン金利が上がり日本経済は、以下自重

4

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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

ぼくの出番がきました

藤代宏一

@KoichFuj

5 months

ジュリアナ警察です

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

日本担当「内需は力強さに欠けるものの海外経済回復に支えられ成長加速」米国担当「内需は力強さに欠けるものの海外経済回復に支えられ成長加速」欧州担当「内需は力強さに欠けるものの海外経済回復に支えられ成長加速」　中国担当「内需は力強さに欠けるものの海外経済回復に支えられ成長加速」

Shen

@shenmacro

1 year

日本のインフレ目標が2%である理由が「海外も2%にしているから」であるのは有名ですが、米国のインフレ目標が2%である理由も「海外も2%にしているから」らしい。海外とは

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

モノはもう上がっていません

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

次の緩和修正はかなり先になったと思われるので、当面は円高要因がなくなった印象

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藤代宏一

@KoichFuj

2 months

日本はバブル崩壊で東京の地価がそれなりに安くなったから、その点は意外と少子化を抑制してたかもしれませんね。不動産価格が崩れなかったソウル、台北などの都市はもっと出生率低いですもんね。

6

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藤代宏一

@KoichFuj

11 months

植田総裁が「年末」に言及したことは驚きでしたが、その年末が大体３ヶ月後に迫っているというのが一番の驚きでした。

3

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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

1989年：ディスコで踊る 2024年：DISCOが躍る

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

円安は悲観の中で生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、陶酔の中で更に進む

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

一般的に二四半期連続のマイナス成長をテクニカルリセッションと言います GDP、23年10〜12月年率0.4%減　2期連続マイナス成長 - 日本経済新聞

GDP年率0.4%減で2期連続マイナス　10〜12月、消費不振

内閣府が15日発表した2023年10〜12月期の国内総生産（GDP）速報値は物価変動の影響を除いた実質の季節調整値が前期比0.1%減、年率換算で0.4%減だった。2四半期連続のマイナス成長となった。個人消費と設備投資を中心に内需が軒並み落ち込んだ。QUICKが事前にまとめた民間予測の中心値は年率1.0%増で、大きく下回った。前期比年率の寄与度は、内需がマイナス1.1ポイント、外需がプラス0.7

www.nikkei.com

3

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

株価と名目ＧＤＰは長期的に連動

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

こういう仕組みだとは知りませんでした。クラウド然り自国で自前のサービスがない限り便利さの代償は大きいですね。クレジットカード各社、訪日客利用の収支赤字に　年200億円 - 日本経済新聞

訪日客増喜べぬクレジットカード各社　手数料赤字、年200億円

インバウンド（訪日外国人）の急速な回復に日本のクレジットカード会社が警戒を強めている。訪日客が小売店や飲食店など加盟店でカードを使うほど海外に支払う手数料がかさみ、赤字が膨らむためだ。訪日客が新型コロナウイルス禍前の水��に戻れば、カード業界全体で年間200億円規模の赤字になるという。三井住友カードや三菱UFJニコスなどのカード会社はカードを発行するほか、飲食店や小売店などにカード読み取り端末を

www.nikkei.com

3

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354

藤代宏一

@KoichFuj

3 years

しかし低インフレの日本（人）が米国株保有で（米国内の）インフレヘッジに成功するって出来すぎてる気がします。しかも円安で為替評価益まで乗っかる。

4

38

334

藤代宏一

@KoichFuj

7 months

日清（食品、製粉、オイリオ）はそれぞれ別会社で「系列」ではありません。当時の「日清」は、日本と中国で事業展開する、いわばGlobalという意味を有していたので、たまたまそうなったらしいです。

2

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341

藤代宏一

@KoichFuj

2 years

大豊作が見込まれているそうです。ロシアが穀物輸出税大幅下げ、輸出を支援

ロシアが穀物輸出税大幅下げ、輸出を支援

ロシア農業省は１日、穀物の輸出関税を算定する際の基準価格を変更し、税額を大幅に引き下げたと発表した。２０２２／２３穀物年度（２３年６月終了）に輸出を支援する狙いがある。

jp.reuters.com

3

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

９月からバランスシートの削減ペースが加速します。上限は毎月950億ドルへと倍増し引き締め圧力が強まります。

0

63

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

牛乳をショートしてポテトをロングしてれば今ごろ爆益でした

2

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

良い失業率上昇（労働参加率上昇を伴っているため）

2

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324

藤代宏一

@KoichFuj

2 years

日本人を大量に派遣すれば米国のインフレはすぐに沈静化すると思います。

2

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

1000億円は経常収支に影響与えるレベル

0

50

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

いま時点でニック砲がないということは75bpの可能性大

2

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藤代宏一

@KoichFuj

11 months

都心マンションの高騰をよそに消費者物価の家賃はひたすらヨコヨコ

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藤代宏一

@KoichFuj

10 months

新NISAは米国株が圧倒的に推されている印象なのでやはり結構なインパクトで円売り要因になりそうですね

6

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

こんなに悲観的な米国民はあまりみたことがありません

0

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藤代宏一

@KoichFuj

10 months

労働組合の皆様へ物価上昇を理由に賃上げを要求する際は、生活実態に近い「帰属家賃を除いた総合CPI」で勝負していただきますよう、よろしくお願いいたします。 8月の総合CPIは前年比＋3.3％帰属家賃を除いたベースは＋3.9％

3

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藤代宏一

@KoichFuj

4 years

10万円定額給付金の予算は約13兆円消費税1%あたりの税収は約2.7兆円なので、5%減税すると 2.7兆円×5(%)＝13.5兆円の刺激効果つまり消費税5%減税と定額給付金10万円はだいたい同じ規模感

6

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藤代宏一

@KoichFuj

4 years

ＰＭＩが正しすぎる問題間違ってたのは2月19日までのSP500

1

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

劣後債って言うのかい？贅沢な名前だね、いいかい？今からお前の名は劣後だ、劣後だよ！

Amin Azmoudeh | ｱﾐﾝ･ｱｽﾞﾑﾃﾞ

@aminimaz

1 year

2500億ドル以上のAT1債券市場の債権者に「時と場合によっては君たちは株以下だからな」と宣言。短期売買や投機筋はともかく年金やSWF等の長期投資家は金融機関の資本への投資をする際の前提条件を再検討せざるを得ない。「劣後債」の重要な部位は「債」ではなく「劣後」だったのか。

15

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

後藤さんの旧垢37万フォロワー数は中堅規模の地方紙の発行部数に匹敵

0

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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

日本株（特に製造業）は、ある意味で外貨建て資産と考えることができます。企業は豊富なドル建て資産を持ってます。収益の過半が海外（ドル建て取引）という企業もかなり多いです。つまり日本株は、為替リスクを内包してますので、ドルの保有と似た効果があります。

1

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藤代宏一

@KoichFuj

17 days

身に覚えしかありません

JL188

@jl188rv

17 days

誰だよ日本がちょっとぐらい利上げしても為替には効かないって言ってたやつ

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

円安を受けて輸出企業を中心に株価は上昇しました。という解説はいい加減にやめた方が良いと思います。

4

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

株主優待廃止を優待離脱っていうのは既出ですか？

2

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

全国旅行支援は対象を（修学・卒業旅行にいけなかった） 25歳以下に限定した上で割引率80％オフにすべき以上

0

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

レポート書きましたいきなりYCC 修正

いきなりYCC 修正 | 藤代宏一 | 第一生命経済研究所

www.dlri.co.jp

1

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

食料インフレ止まらず

3

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藤代宏一

@KoichFuj

9 months

「日銀はリークばかりしてだらしがない。Fedを見習え！」という意見を聞いたことがありますが、WSJのニッ

4

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

静かに進むインフレ沈静化４大インフレ要因うち３つに明るい兆候

静かに進むインフレ沈静化４大インフレ要因うち３つに明るい兆候 | 藤代宏一 | 第一生命経済研究所

www.dlri.co.jp

2

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

黒田さんにかなり辛口な評価が多い一方で黒田さんの金融政策に対して概ね肯定的な植田総裁が高く評価されているのは謎of謎

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

左グラフ：中古住宅販売成約指数の下がり方がやばいです

1

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藤代宏一

@KoichFuj

11 months

実質個人消費支出がマイナスで利上げしたら後世に伝わる決断になりましょう

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

日本株上がって労働参加率下がって賃金上がって物価上がって政策金利も上がるとか、まさか米国みたいなことあり得る感じになってきました？

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

これで肥料自給率上がるといいですねクボタ、下水汚泥から肥料原料9割回収　中国依存脱却へ：日本経済新聞

クボタ、下水汚泥から肥料原料9割回収　中国依存脱却へ

クボタは下水汚泥から化学肥料の原料を取り出す技術を開発した。主要成分のリンを最大9割回収でき、高温処理するので臭気も発生しにくい。リンの輸入先は大部分が中国で、ウクライナ危機などを背景に高騰している。経済安全保障の観点からも中国依存を弱めることが求められており、政府も国内調達を後押ししている。クボタは下水処理を担う地方自治体に売り込み、2030年までに収益化する。クボタが開発した技術は、下水処

www.nikkei.com

3

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

今朝時点でリークがないので本日の日銀会合はさすがに何もないと思います。ただし昨日スイス中銀が突如マイナス金利倶楽部の脱退届を提出したことに鑑みると、すこーしだけ不安なところもあります。

0

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

レポート書きました粘る日本株世界同時引き締め局面で日銀は「封じ込め政策」

粘る日本株世界同時引き締め局面で日銀は「封じ込め政策」 | 藤代宏一 | 第一生命経済研究所

www.dlri.co.jp

1

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

嘘みたいだろ、こっから更に��去最大の給付と失業手当て上乗せくるんだぜ。

藤代宏一

@KoichFuj

3 years

１月のマクロ家計収入は顕著に増加

0

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

国際収支統計で「通信・コンピュータ・情報サービス」みると、デジタル関連サービス支出拡大（日本の赤字拡大）がすごい。おそらく支払先で大きいは米テック。

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藤代宏一

@KoichFuj

10 months

円安対策で利上げするのはそれそれで理にかなってるかもしれませんが、一方で実質賃金はマイナスです。利上げは理論上、名目賃金に下押し圧力をかけますので、引き締めが所期の効果を発揮して物価が鮮明に下がらないと実質賃金はマイナス幅を掘るかもです。

7

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藤代宏一

@KoichFuj

3 months

「経済の舞台裏」書きましたドル円155 円突破でも為替介入しない・できない理由 | 藤代宏一 | 第一生命経済研究所

ドル円155 円突破でも為替介入しない・できない理由 | 藤代宏一 | 第一生命経済研究所

www.dlri.co.jp

6

87

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藤代宏一

@KoichFuj

11 months

これまで日銀の政策委員で年内の利上げに言及した委員はいませんでしたので、植田総裁は、ある意味で最もタカ派（金融引き締めに積極的）な位置づけとなりました。

1

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藤代宏一

@KoichFuj

2 months

味ポン

@ajipondu

2 months

え、、生産ってこの5、6年で▲15%も減ってるの…？

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藤代宏一

@KoichFuj

9 months

ユーラシアという言葉を小学校か中学校で習ってから、それがEurope-Asiaであることに気がつくのに20年くらいかかりました

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

日本でもサービス業のインフレきてます

2

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

ドルが円以外に対しても強くなっていることを知ってる人は金融市場関係者（含む金融メディア）に限られる印象です

2

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藤代宏一

@KoichFuj

9 months

最新値がマイナス成長だとマイナス金利解除できる雰囲気ではなくなりそうです

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

ええ仕事してくれるやん日経さんこんなまとめ欲しかったです植田和男さん、バブル期に「株価高すぎる」と警鐘：日本経済新聞

日銀新総裁に植田和男氏起用へ　理論派の学者、政策現場でも奔走

政府が次の日銀総裁に起用する方針を固めた植田和男さん。2011年10月に連載した人間発見を復刻、掲載します。理論と政策を行き来する（1）

www.nikkei.com

1

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

米国株が引け間際に異様な強さを発揮する現象にどんな背景があるかご存知な方いらっしゃいますか？

9

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藤代宏一

@KoichFuj

2 months

今回の総裁会見で円安が進まなかったのは為替に関する質問を「そんなん答えられんわ」って一蹴したことが大きかったと思います。今までは「答えられない」としながらも丁寧な補足説明を加えていたので、それが「円安対策はしない」との理解に繋がっていた印象です。

2

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

「ロシアのウクライナ侵攻に伴う小麦価格の高騰によって云々」はそろそろ事実関係が正しくなくなります。 7月以降の小麦価格（先物）は22年1月水準まで低下しています。原油も概ね同じ。

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

基本給は上がる一方で残業代が減り総額はさほど増えない構図

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藤代宏一

@KoichFuj

1 year

米国はインフレぶり返しの兆候

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藤代宏一

@KoichFuj

8 months

来年の干支はハトです

3

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

レポート書きましたＫ点超えの長期金利あり得る「指値オペ→金利差拡大＆円安→円安批判→緩和修正」

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藤代宏一

@KoichFuj

5 months

円建て資産しか持っていないのは危険とも言われますが、日本株を持っていればある程度は円の目減りを防げると思います。

藤代宏一

@KoichFuj

5 months

日本株（特に製造業）は、ある意味で外貨建て資産と考えることができます。企業は豊富なドル建て資産を持ってます。収益の過半が海外（ドル建て取引）という企業もかなり多いです。つまり日本株は、為替リスクを内包してますので、ドルの保有と似た効果があります。

1

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藤代宏一

@KoichFuj

3 years

これをパウエルさんが言えば流れは変わる。そして言うと思う。現時点で利上げを行なっても世界的な供給網を巡る問題は解決せず、むしろ来年の経済成長が阻害され、生産と雇用の双方が犠牲になる恐れがあるとの見方を示した

1

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224

藤代宏一

@KoichFuj

6 months

1月FOMCは市場参加者の緩和期待を満たせないので金利上昇イベントになるというコンセンサスが出来上がりつつあるので金利は低下しそうです

1

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

日銀に売却したはずであり、オペが持続不可能になっていた可能性がある。「黒田総裁の任期中に政策変更はないだろう」というある種の油断がまん延していたこのタイミングを逃さなかった日銀が一枚上手だったと筆者は考える。

2

27

222

藤代宏一

@KoichFuj

9 months

総裁会見でも米金利が予想以上だったと素直に認める知的誠実性

Shen

@shenmacro

9 months

これは知的誠実性

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

日経さんの表現をお借りすると「貢ぐ５兆円」が貿サ収支赤字の大きな要因なので構造的円安圧力が生じています

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藤代宏一

@KoichFuj

6 months

(ETFについて)買っちゃたものを売るかどうかは、、、、。買っちゃたもの。

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藤代宏一

@KoichFuj

2 years

「黒田総裁の任期中に政策変更はないだろう」というある種の油断がまん延していたこのタイミングを逃さなかった日銀が一枚上手だった

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